2025年二季度末，人民币兑美元汇率延续近期温和震荡格局。当前市场既关注国内经济复苏的韧性，也紧盯老美货币政策路径的调整。以下是6月29日关键数据跟踪：
实时数据（2025年6月29日0点）：
每日中间价：1美元兑7.1701人民币（外汇交易中心公布）。
在岸汇率（CNY）：1美元兑7.1725人民币。
离岸汇率（CNH）：1美元兑7.1722人民币。
注：两岸汇差仅3基点，跨境套利空间几近消失，显示市场预期高度趋同。
历史走势：五年周期中的双向波动
过去五年人民币汇率呈现"升-贬-稳"的波段特征（见图表）：
2021-2022年：离岸汇率从6.4升至7.4，主因老美激进加息与国内疫情扰动。
2023-2024年：回落至6.8后反弹，反映国内经济修复与老美通胀反复。
2025年上半年：中枢稳定于7.15-7.20区间，年内升值约0.37%（中间价）。
核心影响因素分析
老美政策预期反复：
老美降息预期再度升温，但联储内部对路径分歧显著。点阵图显示2025年降息次数或从4次缩至2次，终点利率预期3.75%-4.0%。利率前景不明朗持续压制美元。
国内经济韧性支撑：
贸易顺差维持高位，叠加"三价合一"策略增强汇率定价自主性，市场对人民币资产的信心逐步修复。
跨境资本流动平衡：
离岸与在岸价差收窄至近年低位（50基点内），显示套利资本流动趋缓，汇率稳定性提升。
汇率预测与情景分析
基准情景（概率60%）：
若老美三季度启动降息且国内稳增长策略见效，人民币或温和升值至7.10-7.15区间。
风险情景（概率30%）：
老美通胀反弹导致降息延后，叠加地缘冲突升级，人民币或承压测试7.25关口。
乐观情景（概率10%）：
国内经济数据超预期改善，叠加美元指数跌破96，人民币或挑战7.05支撑。
人民币汇率双向波动已成新常态，投资者需警惕政策预期差与黑天鹅事件冲击。本文数据均来自公开市场，不构成任何投资建议。市场有风险，决策需谨慎！
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